Особенности и перспективы «Бреттон-Вудской системы 2 0»: конспект лекции Олега Ицхоки

Версальское решение для французов, британцев и американцев, казалось, в конечном итоге повлекло за собой взыскание с Германии долгов. Если требования к Германии были нереалистичными, то для Франции было нереально отплатить Великобритании, а для Великобритании – США. Таким образом, многие «банки» на международном уровне представляют собой невозвратные ссуды, кульцией которых стал банковский кризис 1931 года.

Это способствовало принятию решений Бреттон-Вудской конференцией. Более того, все участвующие правительства в Бреттон-Вудсе согласились с тем, что денежный хаосвоенного периода преподал несколько ценных уроков. 4.4 Паралич международного валютного управления 4.4.1 Flo Система процентных бреттон вудская система ставок в 1968–1972 гг. В общей сложности Бреттон-Вудское соглашение просуществовало порядка 30 лет, после чего в начале 1970-х годов утратило свою эффективность. Эксперты считают, что причиной этому послужили как внутренние изъяны системы, так и общие тенденции в мировой экономике.

К сожалению, перед своей смертью она успела привести банковские круги США к мысли о возможности захвата полного лидерства в мировой экономике через обретение долларом статуса единственной резервной системы. И разорившая Европу Вторая мировая война пришлась здесь как нельзя более кстати. Переход от натурального хозяйства к машинному производству, помимо прочих моментов, вызвал масштабный рост производительности труда, тем самым формируя значительные товарные излишки, которые местные рынки поглотить уже не могли.

Лишь в 1959, когда валюты стран Западной Европы стали свободно конвертируемыми, Бреттон-Вудская система начала функционировать в полном объеме, и именно в 1960-х годах она фактически распалась. С 1968 вся система «корректируемой привязки» (гибкой системы фиксации валютного курса, позволяющей периодически изменять базу) висела на волоске и в 1971 прекратила свое существование. Бреттон-Вудская система была первым примером согласованного денежного порядка, предназначенного для регулирования денежных отношений между государствами.

Мир начал жить по Бреттон-Вудской системе (БВС)

В 1944 году представители центробанков 44 государств собрались на американском курорте Бреттон-Вудс, чтобы обсудить послевоенное финансовое устройство мира. Была разработана система, которую стали называть Бреттон-Вудской. Валютные курсы стран-участниц должны были рассчитываться уже не напрямую через золото, а посредством американской валюты. Стоимость тройской унции золота определили в 35 долларов США, а национальные валюты установили твердые обменные курсы.

• В конечном итоге, перечисленные проблемы привели к краху Бреттон-Вудской системы и проявились в массовой продаже доллара за золото и за устойчивые валюты, а так же в падении его курса.
• Это означало, что другие страны будут привязывать свои валюты к доллару США и – после восстановления конвертируемости – покупать и продавать доллары США, чтобы рыночный обменный курс удерживался в пределах плюс-минус 1% от паритета.
• Несмотря на растущие доходы от зарубежных инвестиций, положительное сальдо платежного баланса США по статьям торговли товарами и услугами (включая доходы от зарубежных инвестиций), переводов и пенсий, достигавшее 7,5 млрд.
• Члены должны быть установить паритет своих национальных валют с точки зрения резервной валюты («привязка») и поддерживать обменные курсы в пределах или минус 1% от паритета («коридор»), вмешиваясь в свои валютные рынки (то есть покупка или продажа иностранных денег)).
• Каждый участник имеет право снять 25% своей квоты в случае с оплатой.

СССР отказался присоединяться к Бреттон-Вудской системе, поскольку это не соответствовало его статусу победителя в самом жестокой за всю историю войне. И в ответ были предприняты торгово-политические шаги по созданию межстрановых объединений, основывающихся на принципах взаимной выгоды и предоставления льгот наиболее слабым участникам этих объединений. Началось формирование «недолларового» сегмента мирового рынка, включавшего социалистические и многие развивающиеся страны. Это было настоящим прорывом, поскольку ставило под сомнение сам принцип монопольного функционирования долларовой системы. Возможности для формирования суверенной, независимой от доллара многосторонней валютной системы существуют и в настоящее время, пока еще не произошло переформатирование существующей международной валютной системы.

История курса, или Курс истории

Дополнением к использованию золота в этот период был британский фунт. Основываясь на доминирующей британской экономике, фунт стал резервной валютой, валютных транзакций и интервенций. Но фунт не справился с обслуживанием основной мировой мировой войны, учитывая слабость британской экономики после Второй мировой войны. Это было основой видения США послевоенного мира свободной торговли, которое также включало снижение тарифов и, среди прочего, поддержание торгового баланса с помощью фиксированных обменных курсов, которые были бы благоприятными. Согласно этой системе роль мировых денег наряду с золотом выполняет доллар США, который становился ключевой валютой. Бреттон-Вудская система — это система межгосударственного золотодевизного стандарта (практически золотодолларового), сочетающая автоматический характер международных расчетов с усилением государственного регулирования.

Кроме того, необходимо решить проблему отсутствия сотрудничества между другими странами, а также предотвратить конкурентную девальвацию. Включались данные о блокированных стерлинговых счетах (из 2,3 млрд фунтов в стерлинговой зоне было блокировано 1,6 млрд). Де-факто британская валюта служила резервным активом только в странах стерлинговой зоны, а также странах, с которыми по двухсторонним соглашениям фунт обладал конвертируемостью по текущему счету.

• Помощь предоставлялась в форме безвозмездных грантов и лишь на 10% состояла из льготных кредитов.
• К 1940 году нацистская Германия также работала с блоком контролируемых стран.
• Фондопубликовал прогноз масштабных последствий появления цифровых валют для международной валютной системы, трансграничных платежей и стабильности отдельных экономик.
• Кризис Бреттон вудской системы был вызван изменением соотношения главных сил мировой экономики и падением курса доллара США.
• Созданная после Второй мировой войны международная валютная система, при которой страны-участницы системы «привязывали» курсы национальных валют к доллару США.
• Квота должна была вноситься золотом или долларами США (25%) и национальной валютой данной страны (75%).

Если все ваши конкуренты используют доллар, то вам очень сложно отказаться от доллара, или если фирма получает финансирование в долларах от банков, то ей имеет смысл назначать экспортные цены в долларах, все это взаимосвязано и разбить это равновесие довольно сложно. В 1920-е годы международные потоки спекулятивного финансового капитала увеличились, что привело к крайностям в платежном балансе в различных странах европейских и США. В 1930-е годы мировые рынки никогда не преодолевают барьеры и ограничения для международной торговли и объема инвестиций – барьеры, которые построены бессистемно, мотивированы и наложены на национальном уровне. Руководители глобальных центральных банковских операцийели управлять ситуацией, встречаясь друг с другом, но их понимание ситуаций, а также трудности в международных общении ограничивали их возможности. Урок заключался в том, что просто иметь ответственных и трудолюбивых центральных банков было недостаточно.

Бреттон-Вудская валютная система

Историк-экономист Брэд Делонг пишет, что почти во всех случаях, когда американцы отвергали его, Кейнс позже подтверждал правоту событий. По итогам достигнутых договорённостей https://forexwiki.info/ валюты других государств напрямую привязали к доллару. Как отмечает Абрамов, обменные курсы были «железно» зафиксированы и поддерживались национальными центробанками.

Правила Бреттон-Вудса, изложенные в статьях соглашения Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка Реконструкция и развитие , предусматривающая система фиксированных обменных курсов. Правила также стремились использовать открытую систему, обязывая участников конвертировать их соответствующую валюту в другую торговлю. В 19-м и начале 20-го веков золото играло ключевую роль в международных операционных операциях. Золотой стандарт использовался для обеспечения валюты; международная стоимость платежа ее фиксированным отношением к золоту; золото использовалось для международных расчетов. Золотой стандарт поддерживал фиксированные обменные курсы, которые считались желательными, поскольку они снижали риск при торговле с другими странами. Как отмечают эксперты, в соответствии с условиями договора уровень денежной массы в экономике требовалось приравнять к объёму золотовалютных резервов (ЗВР).

Управление капиталом Forex — это профессиональный подход и минимум усилий в вопросах получения прибыли. Остальные валюты фиксируют свои курсы к доллару и могут менять их не более чем плюс-минус 0,75% от этой величины. «С момента создания Бреттон-Вудской системы в 1944 году для гегемонистского дивидендного цикла доллара до его падения осталось совсем немного.

• Золотая часть взносов в МВФ в обязательном порядке должна была храниться в США.
• В 1967 году МВФ в Рио-де-Жанейро согласился заменить разделение транша, созданное в 1946 году.
• Каждая страна обязывалась поддерживать фиксированный курс по отношению ко всем остальным валютам, при необходимости проводя интервенции на валютном рынке.
• Чем больше поставщиков перейдут на юань, тем больше будет их конкурентов, которые вынуждены будут за ними последовать, постепенно это будет охватывать все новые рынки.

Среди главных факторов, способствовавших восстановлению Европы, следует назвать реализацию Плана Маршалла и создание Европейского платежного союза. Другими факторами послужили девальвация фунта стерлинга, снижение престижа МВФ и возвышение доллара в качестве ключевой мировой валюты. Доверие к валютной системе ставилось выше частных проблем платежного баланса. По неформальной международной договоренности большинство стран восстановило довоенные курсы к доллару США.

Бреттон-Вудская валютная система должна была обеспечить стабильность валютных отношений в мире, устойчивость валютных курсов и международное валютное сотрудничество. Фактически же она создала односторонние преимущества и выгоды для США, так как обеспечила доллару США статус всеобщего платежного средства и резервной валюты. Доллар стал базой валютных приоритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенций и резервных активов. Во-первых, были согласованы условия многостороннего пересмотра валютных курсов, повлекшего за собой девальвацию доллара США к золоту на 7,89% и одновременное повышение курсов валют многих других стран.

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Мосесов Г.А.

США обменивали доллары на золото по фиксированной цене (35 долл. за 1 унцию золота), что обеспечивало «привязку» стоимости валюты каждой из стран к золоту. Соглашение не поддерживает дисциплину со стороны резервной системы или правительства США. Федеральная резервная система была изменена уровнем безработицы внутри страны из-за девальвации доллара. В попытке подорвать усилия Смитсоновского соглашения Федеральная система снизила процентные ставки, преследуя ранее установленную цель внутренней политики по обеспечению безопасности в стране. Со Смитсоновским соглашением страны-участницы ожидали возврата долларов в США, но снижение процентных ставок в США привело к тому, что доллары продолжили уходить из США в иностранные центральные банки. Приток долларов в иностранные банки продолжал процесс монетизации доллара за рубежом, что противоречило целям Смитсоновского соглашения.

Особенно остро этот вопрос обсуждается в периоды потрясений на мировых рынках. Так, в разгар начавшегося в 2007 году мирового финансового кризиса президент Франции Николя Саркози в октябре 2008 года призвал распустить Бреттон-Вудские институты и создать на их месте что-то новое, более эффективное. Но после того, как кризис был преодолён, этот призыв, как и многие другие, оказался забыт. Сегодня мы наблюдаем очередную волну интереса к реформированию БВС, и, возможно, в этот раз удастся перейти от слов к делу. Наконец, третьим событием, способствовавшим подрыву престижа МВФ, было решение Канады отпустить канадский доллар в свободное плавание в сентябре 1950 г. Столкнувшись с притоком капитала из Соединенных Штатов Америки, Банк Канады решил пойти на эксперимент с плаванием и не рисковать с неадекватной ревальвацией.

Что такое Бреттон-Вудская система. Объясняем простыми словами

Золотой стандарт существовал во многих странах до начала Первой мировой войны. Создание же Бреттон-Вудской системы имело целью в том числе избежать повторения хаоса межвоенного периода, когда страны восстанавливали и снова отменяли золотой стандарт, заключали двусторонние соглашения, вводили валютный контроль, прибегали к протекционизму и т.д. 22 июля исполнилось 65 лет со дня завершения Бреттон-Вудской конференции, на которой была принята новая валютная система. В результате ее принятия США на долгие годы стали «мировым банкиром», а доллар сделался резервной валютой.

Потому что, на мой взгляд, уменьшится роль США в мировой экономике и торговле. Было положено начало фактического вытеснению «желтого металла» из международных валютных отношений. В этом виде «золотой стандарт» просуществовал до начала Первой мировой войны и в целом обеспечил эффективность механизма международных финансов.

Но история показывает, что валюты утрачивают статус резервных, как правило, очень медленно. Страны могут менять курсы своих валют только после одобрения фонда и только в случае мильной разбалансированности платежного баланса. На этом история Бреттон-Вудской финансовой системы и закончилась, так как после подобного конфуза США под разными предлогами отказывались менять зеленые бумажки на реальное золото. 15 августа 1971 года следующий президент США Ричард Никсон официально отменил золотое обеспечение доллара. Недовольство политическими последствиями долларовой системы усилилось из-за разрядки между США и Советским Союзом.

Руководство Фонда было извещено о девальвации только за 24 ч до ее проведения. Кроме того, размер девальвации оказался больше, чем рекомендовали эксперты МВФ. Действия денежных властей Великобритании напрямую противоречили Уставу Фонда, в котором оговаривалось, что при девальвации более 10% страна обязана проинформировать Фонд за 72 ч и ждать его соглашения или запрета.